產品降價疊加銷量下滑，一季度蔚來營收規(guī)模不及市場預期，研發(fā)支出也有所收窄。

6月6日晚蔚來發(fā)布的2024年一季報披露，一季度營收約99.1億元，同比下滑7.2%；凈虧損51.85億元，同比擴大9.4%。

業(yè)績表現(xiàn)受銷量下滑影響，今年一季度，蔚來新車交付3萬輛，同比下降3.2% ，環(huán)比下降39.9%。

展望二季度，蔚來仍給出了較高預期，將交付指引定為5.4萬輛至5.6萬輛，同比增長129.6%至138.1%；營收指引為165.9億元至171.4億元，同比增長89.1%至95.3%。

截至美東時間6月6日收盤，蔚來美股報4.910美元，較開盤價下跌6.83%，市值102.48億美元。

受促銷等因素影響一季度毛利率降至4.9%，汽車毛利率降至9.2%

今年一季度，蔚來汽車銷售額為83.81億元，較2023年一季度下降9.1%，較2023年四季度下降45.7%。

蔚來表示，汽車銷售額較2023年第一季度有所下降，主要由于自2023年6月以來的用戶權益調整導致平均售價下降，以及交付量下降。汽車銷售額較2023年第四季度有所下降，主要由于受季節(jié)性因素影響。

從今年3月份開始，蔚來將產品升級到了2024版本，在過渡期內，蔚來對老款車型進行了促銷，導致第一季度單車收入降至27.9萬元。走低的單車售價，除受老款車型促銷影響外，與交付量組成上更便宜的ET5銷量占比升高也有很大關系。

毛利率表現(xiàn)上，一季度蔚來毛利率為4.9%，同比增長了3.4個百分點，但環(huán)比下降了2.6個百分點。作為對比，理想和小鵬今年一季度毛利率分別為20.6%和12.9%。

一季度蔚來汽車毛利率為9.2%，同比增加4.1個百分點，但環(huán)比下降了2.7個百分點。蔚來在一季報中表示，汽車毛利率較2023年第一季度有所增長，主要由于單位物料成本下降；較2023年第四季度有所下降，主要是由于產品切換期間折扣增加導致平均售價下降，產品組合變動，部分被單位物料成本下降所抵銷。

在保證銷量的情況下提升毛利率，成為蔚來接下來的重要任務。對于蔚來品牌，蔚來董事長、CEO李斌在電話會中表示，期望月銷3萬輛，毛利率20%。

為了提高接下來的毛利率表現(xiàn)，李斌表示，從6月份開始，蔚來已經收回了一些短期的促銷政策；同時在一線銷售端，將加大對ET7、ES8等高毛利產品的銷售，來提高高毛利產品的銷售比例。“整體來說，在保證銷量穩(wěn)步提升的前提下，優(yōu)化毛利率是我們下一階段的重要任務。整車毛利率預計在二季度回歸到兩位數，三、四季度持續(xù)改善。”

研發(fā)上，今年一季度蔚來研發(fā)費用為28.6億元，同比下降6.9%，環(huán)比下降27.9%。研發(fā)費用減少主要受新產品和新技術的不同開發(fā)階段帶來的設計及開發(fā)費用下降，以及研發(fā)職能人員成本減少因素影響。

加快推出第二品牌和第三品牌期望拉動銷量

“高端市場空間有限，約占整體市場的10%左右，要實現(xiàn)規(guī)模經濟，只做高端市場是不行的。”今年5月16日，在樂道品牌發(fā)布后李斌在接受貝殼財經等媒體采訪時表示，蔚來不希望將高端產品和大眾產品混在一個品牌下，所以蔚來多品牌布局。

新品牌被寄予了厚望。樂道首款車型L60聚焦家庭用車市場，全面向特斯拉Model Y對標。

李斌在一季報電話會上透露，樂道L60將于今年9月上市交付，明年會發(fā)布第二款產品，是一款中大型SUV。“樂道不會有太多產品，我們要確保每款車有足夠的競爭優(yōu)勢。樂道的長期目標是保持15%以上毛利率，實現(xiàn)每月2萬至3萬臺銷量規(guī)模，就能達到盈虧平衡。”

此外，蔚來開始也加速第三品牌推出速度。

在電話會上，李斌還對外透露了蔚來第三品牌的進展，“螢火蟲首款產品計劃明年上半年早些時候正式交付，但發(fā)布時間尚未確定。”

他表示，第三品牌螢火蟲定位于精品小車，價格10 萬元級別。在品牌定位上，NIO主品牌的定位是商務兼顧家庭，樂道則是面向家庭用戶，螢火蟲的目標也是服務于家庭需求。

這意味著，明年蔚來三個品牌或將同時有12款車型在售。不過，如此布局的產品矩陣能否對蔚來的銷量有明顯拉動，還有待市場驗證。